Tokenisiertes Eigenkapital

Co-Autor des Rundschreibens der Swiss Blockchain Federation. Erstausgabe im Januar 2019; aktualisiert im Oktoober 2021.

Tokenisierte Eigenkapitalanteile stellen die digitale Abbildung von Unternehmensanteilen auf einer Blockchain dar, wobei die rechtlichen Rechte und Pflichten traditioneller Aktien erhalten bleiben. Das Rundschreiben der Swiss Blockchain Federation zu Tokenized Equity erläutert, wie solche blockchainbasierten Aktien innerhalb des Schweizer Rechtsrahmens strukturiert werden können. Es zeigt auf, wie Distributed-Ledger-Technologie genutzt werden kann, um Eigentumsverhältnisse zu erfassen, Aktien zu übertragen und Corporate Actions abzuwickeln, während gleichzeitig die Anforderungen des Schweizer Gesellschafts- und Finanzmarktrechts eingehalten werden.

Das Dokument beschreibt zudem die zentralen rechtlichen und operativen Voraussetzungen für die Ausgabe tokenisierter Aktien, darunter die Nutzung eines verlässlichen Wertrechte-Registers, klare Governance-Regeln sowie Mechanismen zur Sicherstellung der Durchsetzbarkeit von Aktionärsrechten. Darüber hinaus wird aufgezeigt, wie die Tokenisierung die Effizienz von Kapitalmärkten verbessern kann, etwa durch schnellere Abwicklungsprozesse, höhere Transparenz und programmierbare Finanzinstrumente.

Insgesamt positioniert das Rundschreiben die Schweiz als fortschrittlichen Standort für digitale Wertpapiere, indem es praktische Leitlinien dafür liefert, wie Unternehmen Eigenkapital in tokenisierter Form rechtssicher emittieren und verwalten können und dabei gleichzeitig Anlegerschutz und regulatorische Anforderungen wahren.

Das Rundschreiben auf Englisch kann hier eingesehen werden: https://new.blockchainfederation.ch/wp-content/uploads/2024/04/Circular-2019_01_Updated_Tokenized-Equity.pdf