Liquidität im Schweizer Security Token Markt

Co-Autor des Positionspapiers der Swiss Blockchain Federation, veröffentlicht im Februar 2025.

Das Papier der Swiss Blockchain Federation „Liquidity in the Swiss Security Token Market“ untersucht eine der zentralen Herausforderungen tokenisierter Wertpapiere: die Schaffung ausreichender Liquidität auf Sekundärmärkten. Während die Tokenisierung von Finanzanlagen effizientere Kapitalmärkte verspricht, argumentiert das Papier, dass Security Tokens ohne aktive und gut strukturierte Handelsumgebungen illiquide bleiben und damit für Investoren weniger attraktiv sein könnten.

Der Bericht analysiert die strukturellen Ursachen für die derzeit begrenzte Liquidität in Security-Token-Märkten, darunter fragmentierte Handelsplätze, regulatorische Komplexität, eine begrenzte Beteiligung von Market Makern sowie das Fehlen standardisierter Marktinfrastrukturen. Dabei wird betont, dass Liquidität nicht nur eine technologische Frage ist, sondern auch von Marktdesign, Governance und der Beteiligung regulierter Finanzinstitutionen abhängt.

Als Antwort darauf formuliert das Papier eine Reihe von Empfehlungen zur Stärkung der Liquidität in Märkten für digitale Wertpapiere. Dazu gehören eine bessere Interoperabilität zwischen Plattformen, die Förderung von Market-Making-Mechanismen, die Entwicklung standardisierter Handels- und Abwicklungsprozesse sowie regulatorische Klarheit für Emittenten, Handelsplätze und Intermediäre. Zudem hebt der Bericht die Bedeutung hervor, tokenisierte Wertpapiere stärker in bestehende Finanzmarktstrukturen zu integrieren, um von etablierten Liquiditätsnetzwerken und Investorenbasen zu profitieren.

Insgesamt kommt das Papier zum Schluss, dass der Aufbau liquider Märkte für tokenisierte Wertpapiere ein koordiniertes Vorgehen von Regulierungsbehörden, Infrastrukturbetreibern und Finanzinstitutionen erfordert. Durch die Abstimmung von Technologie, Regulierung und Marktanreizen kann die Schweiz ihre Position als führender Standort für digitale Wertpapiere und tokenisierte Kapitalmärkte weiter stärken.

Das vollständige Papier auf Englisch kann hier eingesehen werden:https://blockchainfederation.ch/wp-content/uploads/2025/11/SBF-Liquidity-Paper-final_EN.pdf