Sekundärmärkte für Security Tokens

Co-Autor des Rundschreibens der Swiss Blockchain Federation. Veröffentlichung im Oktober 2021.

Das Rundschreiben der Swiss Blockchain Federation zu Secondary Markets for Digital Securities analysiert die Voraussetzungen und Herausforderungen für den Handel tokenisierter Wertpapiere auf Sekundärmärkten. Während die Tokenisierung von Aktien, Anleihen oder anderen Finanzinstrumenten zunehmend möglich wird, stellt die Schaffung funktionierender und liquider Handelsmärkte für diese digitalen Wertpapiere einen entscheidenden nächsten Schritt dar.

Das Dokument beschreibt die rechtlichen, regulatorischen und infrastrukturellen Anforderungen für solche Märkte innerhalb des Schweizer Finanzsystems. Dabei werden insbesondere Fragen zu Marktorganisation, Handelsplattformen, Verwahrung, Abwicklung sowie zur Einhaltung von regulatorischen Vorgaben wie KYC/AML und Investorenschutz behandelt. Ein zentraler Aspekt ist die Integration neuer DLT-basierter Handelsmechanismen in bestehende Finanzmarktstrukturen.

Darüber hinaus zeigt das Rundschreiben auf, welche Rollen verschiedene Marktteilnehmer – etwa Emittenten, Handelsplätze, Verwahrer und Intermediäre – in einem digitalen Wertpapierökosystem übernehmen können. Ziel ist es, Rahmenbedingungen zu schaffen, die sowohl Innovation ermöglichen als auch Rechtssicherheit und Marktintegrität gewährleisten.

Insgesamt unterstreicht das Dokument die Bedeutung effizienter Sekundärmärkte für den Erfolg tokenisierter Wertpapiere, da erst durch handelbare Märkte Liquidität, Preisfindung und eine breitere Investorenbasis entstehen können.

Das ganze Dokument auf Englisch kann hier eingesehen werden: https://blockchainfederation.ch/wp-content/uploads/2024/07/SBF-2020-01_Secondary_Markets_for_Digital_Securities_2021-10-12.pdf